Le banche aiutano le imprese a costruire uno “scudo” contro le fluttuazioni dei tassi di cambio.

È importante reagire in modo proattivo alle fluttuazioni, anziché inseguire i tassi di cambio.

Il commercio internazionale continua a essere uno dei punti di forza dell’economia nel 2026. Secondo l’Ufficio Generale di Statistica, nei primi otto mesi del 2026 il volume totale delle importazioni e delle esportazioni ha raggiunto i 770,14 miliardi di dollari, con un incremento del 28,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente; di cui le esportazioni hanno raggiunto i 374,84 miliardi di dollari, con un aumento del 22,4%, e le importazioni i 395,3 miliardi di dollari, con un aumento del 35,3%. La bilancia commerciale ha registrato un deficit di 20,46 miliardi di dollari.

Per quanto riguarda gli investimenti, il capitale IDE di nuova registrazione, il capitale registrato rettificato e il valore dei conferimenti di capitale e degli acquisti di azioni da parte di investitori stranieri hanno raggiunto i 40,63 miliardi di dollari USA, con un incremento del 55,4% rispetto allo stesso periodo; anche il capitale effettivamente investito ha raggiunto i 17,25 miliardi di dollari USA, con un incremento del 12%. Nei primi otto mesi del 2026, gli investimenti esteri del Vietnam hanno incluso 113 progetti di investimento di nuova autorizzazione con un capitale vietnamita totale (capitale di nuova registrazione e capitale rettificato) di 2,62 miliardi di dollari USA, 4,7 volte superiore rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

L’aumento del volume degli scambi commerciali e degli investimenti internazionali comporta una crescente necessità di pagamenti, transazioni e introiti in valuta estera. Tuttavia, nel contesto di un mercato finanziario internazionale volatile, i tassi di cambio sono diventati una variabile in grado di influenzare direttamente le performance aziendali delle imprese di importazione ed esportazione.

Questa pressione è tanto più rilevante se si considera che le principali banche centrali dovrebbero continuare ad aumentare i tassi di interesse per controllare l’inflazione, mentre le tensioni geopolitiche e i prezzi dell’energia continuano a influenzare i mercati finanziari globali. Per le imprese con crediti e debiti denominati in valuta estera, le fluttuazioni dei tassi di cambio possono incidere direttamente sui costi di produzione, sui ricavi e sui margini di profitto di ciascun contratto.

In particolare, il quarto trimestre del 2026 è un periodo in cui le imprese devono accelerare il completamento dei loro piani annuali e al contempo preparare ordini e piani finanziari per il 2027. Pertanto, la sfida non consiste solo nel reperire fonti di capitale o valuta estera per i pagamenti, ma anche nell’elaborare proattivamente scenari per le future entrate e uscite in valuta estera.

Il signor Nguyen Canh Thuc, direttore finanziario di un’azienda di import-export, ha affermato che le decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) statunitense o di altre importanti banche centrali sono solitamente solo il punto di partenza. Ciò che preoccupa le imprese non è solo l’adeguamento dei tassi di interesse, ma anche la successiva reazione del mercato e il potenziale impatto sulle loro riserve di valuta estera.

Secondo il signor Thuc, prepararsi a scenari di cambio per futuri pagamenti o flussi di entrate in valuta estera è sempre più importante rispetto ad aspettare che si verifichino fluttuazioni prima di trovare il modo di reagire.

Per quanto riguarda gli impatti esterni, il dottor Le Duy Binh, direttore di Economica Vietnam, ritiene che il ciclo di inasprimento monetario della Fed potrebbe esercitare una certa pressione sul Vietnam. L’aumento dei tassi di interesse sul dollaro statunitense potrebbe rafforzare il dollaro, esercitando così pressione sul dong vietnamita. Tuttavia, l’entità specifica dell’impatto dipenderà dagli sviluppi del mercato internazionale, nonché da fattori interni all’economia.

Il dottor Le Duy Binh ritiene che, se la Federal Reserve dovesse aumentare i tassi di interesse e il Vietnam mantenesse l’attuale orientamento di politica monetaria, la sfida consisterebbe nel bilanciare gli obiettivi di sostegno alla crescita, controllo dell’inflazione e stabilizzazione del tasso di cambio. In questo contesto, la gestione della politica monetaria deve rimanere flessibile e coordinare diversi strumenti per mitigare gli impatti esterni negativi.

Nel frattempo, l’economista Dr. Nguyen Duc Do ritiene che, se l’aumento dei tassi di interesse da parte della Fed si rivelerà solo un aggiustamento a breve termine, l’impatto sul Vietnam non sarà troppo significativo. Prevede che il tasso di cambio rimarrà probabilmente stabile fino alla fine dell’anno, sebbene gli sviluppi specifici dipenderanno dalle politiche della Fed, dall’andamento del dollaro statunitense e dalla domanda e offerta di valuta estera a livello nazionale. Con l’attuale livello dei tassi di interesse e gli strumenti operativi a disposizione della Banca di Stato del Vietnam, vi è ancora margine per controllare le fluttuazioni del tasso di cambio.

Aggiungere strumenti per aiutare le aziende a proteggersi dalle fluttuazioni dei tassi di cambio.

Con le fluttuazioni dei tassi di cambio che assumono un’importanza sempre maggiore nelle operazioni aziendali, anche le esigenze delle imprese nei confronti delle banche stanno cambiando. Oltre al capitale e alla valuta estera per i pagamenti, le imprese ora necessitano di informazioni di mercato, strumenti di mitigazione del rischio e soluzioni di gestione del flusso di cassa personalizzate in base ai loro cicli di importazione ed esportazione.

Di fatto, le banche stanno ampliando il loro supporto in questa direzione. Alcune banche stanno spostando le operazioni di cambio su piattaforme digitali, consentendo alle aziende di monitorare l’andamento del mercato ed effettuare transazioni in valuta estera in modo più agevole. Ad esempio,ACB integra informazioni di mercato, previsioni sui tassi di cambio e transazioni in valuta estera nella sua piattaforma FX ONE.

Vengono formulate previsioni per diverse coppie di valute popolari, come USD/VND, EUR/VND, JPY/VND, AUD/VND e CAD/VND. Allo stesso tempo, notizie macroeconomiche, report su import/export e analisi di settore forniscono alle aziende una base per sviluppare scenari futuri di pagamento o incasso, anziché limitarsi a decidere di operare solo quando si presenta la necessità di valuta estera.

Su un altro fronte, il sostegno alle imprese di import-export si sta integrando con il credito, i pagamenti e il cambio valuta. Per le imprese esportatrici, la necessità di capitali si presenta spesso prima della consegna per l’acquisto di materie prime, la lavorazione e la finitura dei prodotti, mentre i ricavi arrivano solo dopo l’adempimento del contratto.

SHB offre attualmente finanziamenti per l’esportazione pre-spedizione non appena le aziende stipulano contratti di esportazione, oltre a servizi di pagamento internazionali e prodotti di cambio valuta. Collegare tutte le fasi, dal capitale e dai pagamenti al cambio valuta, aiuta le aziende ad essere più proattive nel ciclo di evasione degli ordini.

In particolare, oltre alle transazioni a pronti in valuta estera, strumenti come le negoziazioni a termine in valuta estera e gli swap valutari stanno diventando soluzioni per le imprese per gestire il rischio di cambio. Invece di dipendere interamente dal tasso di cambio al momento del pagamento, le imprese possono calcolare un’opzione adeguata in base ai flussi di cassa futuri e agli obblighi in valuta estera.

Ciò è particolarmente importante per le aziende con tempistiche relativamente lunghe tra la firma del contratto e il pagamento. In questi casi, le fluttuazioni del tasso di cambio durante il periodo contrattuale possono modificare i costi o i ricavi rispetto ai calcoli iniziali. La scelta proattiva dello strumento di cambio appropriato contribuisce quindi a un migliore controllo dei costi finanziari e limita l’impatto negativo delle fluttuazioni del tasso di cambio.

Tuttavia, le capacità difensive di ciascuna impresa devono essere considerate anche nel contesto generale del mercato dei cambi. La stabilità del mercato e la capacità di soddisfare legittime richieste di valuta estera sono elementi fondamentali affinché le imprese e le banche commerciali possano essere più proattive nella loro pianificazione aziendale.

Nel periodo precedente, la Banca di Stato del Vietnam (SBV) ha gestito il tasso di cambio in modo flessibile, coordinando diversi strumenti di politica monetaria. Durante i periodi di forte pressione sulla liquidità del mercato, la SBV ha utilizzato swap valutari con volumi e scadenze adeguati per integrare l’offerta di liquidità, mantenendo al contempo i differenziali dei tassi di interesse a livelli idonei a supporto della stabilità del tasso di cambio.

Il vice governatore della Banca di Stato del Vietnam, Pham Thanh Ha, ha affermato che la Banca di Stato del Vietnam continuerà a gestire in modo coordinato l’offerta e la domanda di valuta estera e la liquidità in dong vietnamiti al fine di stabilizzare il mercato dei cambi e garantire una liquidità costante per l’economia.

Oltre agli strumenti di politica monetaria, l’offerta di valuta estera è sostenuta anche da diversi fattori. Gli afflussi di investimenti diretti esteri (IDE) rimangono positivi, le rimesse continuano ad aumentare, mentre la ripresa del turismo genera ulteriori entrate in valuta estera per l’economia.

Secondo il dottor Le Duy Binh, le basi macroeconomiche e i principali equilibri economici rimangono piuttosto solidi, creando condizioni favorevoli per l’utilizzo di strumenti di gestione adeguati al fine di rafforzare la resilienza ai cambiamenti del contesto internazionale dei tassi di interesse.

Un altro fattore è la fiducia del mercato. Il dottor Le Duy Binh ha affermato che, di recente, la Banca di Stato del Vietnam ha contribuito a contenere le aspettative di deprezzamento del Dong vietnamita, poiché il tasso di cambio si è mosso in entrambe le direzioni, soddisfacendo al contempo le legittime esigenze di valuta estera di individui e imprese. Ciò ha contribuito a ridurre la tendenza ad accumulare dollari statunitensi, limitando così la pressione sulla domanda di valuta estera.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-giup-doanh-nghiep-dung-la-chan-truoc-bien-dong-ty-gia-188261.html